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小米集團限售股迎二次解禁 相比上市初市值已遭“腰斬”

2019-07-11 15:05:26    來源:成都商報

7月9日,小米集團的限售股迎來了第二次解禁,而7月9日,也剛好是小米在港股上市的一周年紀念。相較于年初的首次解禁,雖然本次解禁小米承壓不大,但是在港股表現方面,小米股票目前的股價和雷軍當初豪言的“買入即賺一倍”則相去甚遠。同上市初相比,目前小米的市值已慘遭“腰斬”,而小米不被投資者看好的原因,市場分析大多認為,是因為小米公司實質上是一家硬件公司,這與小米自己定位的互聯網公司不符。

而關于小米股價在未來的走勢,不同分析方則給出了不盡一致的看法。

上市一周年,限售股迎解禁

7月9日,距離小米集團2018年7月9日在港交所上市,正好是一周年,與此同時,其43.87億限售股則迎來解禁。

具體來看,本次解禁方,包括小米早期投資機構晨興資本以及小米三位聯合創始人(劉德、洪鋒、黎萬強)。

而這也是小米股票第二次解禁,上一次的解禁還是在今年1月9日。在半年前第一批股份解禁之際,小米集團曾發布公告稱,小米集團董事長兼CEO雷軍、CFO周受資及其他控股股東承諾,未來一年內不出售公司股份。

而此次解禁份額相對較少,解禁股東也比較集中,和半年前的第一次解禁相比,小米此次承壓較小。

此外,在第二批股份解禁之前,小米多次回購股票。相關資料顯示,今年以來,小米累計回購次數已達22次。而僅今年6月以來,小米累計回購次數就多達19次,合計回購股份數量達10553.8萬股,回購總金額超10億港元。

對此,西南證券在研報中表示,小米從6月初股價底部開始堅定進行回購,股價從底部最大反彈幅度超過15%,彰顯了公司對自身業務發展和前景的巨大信心。

財報亮眼,為啥市場不買賬?

值得注意的是,和小米股價呈現的下跌走勢相反,小米的財報卻比較亮眼。小米2019年一季報顯示,小米集團一季度總收入為人民幣438億元,同比增長27.2%;經調整利潤為21億元人民幣,同比增長22.4%。營收利潤雙雙增長,超出市場預期。那么為什么市場還是不買小米的賬呢?這或與目前市場普遍把小米看做是一家做硬件的企業有關。

這一點反映在幾個方面:首先是小米的市盈率(PE)。剛上市時,小米市盈率在20倍左右,介于互聯網公司和硬件公司之間,但是小米的市盈率自上市之后不斷降低,7月9日,小米15.50倍的靜態市盈率,則是標準硬件公司的水平。

此外,小米2019年一季報顯示,智能手機業務營收為270億元,占比達61.7%,是小米總營收的最大來源,而互聯網服務的營收占比則只有9.7%,顯然,這個數字難以支撐起小米“互聯網公司”的定位。

當然,對于小米來說,也并非沒有利好。據相關媒體報道,香港主板上市的同股不同權企業,今年7月很有可能會納入“港股通”及“深港通”。部分機構則對小米在港股的表現給予了樂觀展望,中郵證券首席策略分析師程毅敏在接受《國際金融報》采訪時就表示,小米此次解禁短期釋放壓力后,長期來看情況會轉好,機構投資者在公司上市后會考慮到變現落袋的過程,但正因為香港市場是一個機構投資者主導的市場,新老機構更替后,反而會真正挖掘出企業的價值。

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